Валюта стран ЕС: краткая история создания единой валюты стран Европейского Союза

Сегодня мы покажем и расскажем Вам занимательную историю создания и введения единой валюты евро в странах ЕС. С чего всё начиналось? Январь 1999 года — члены Европейского Союза ввели единую валюту, евро. 2002 год — евро заменило национальные валюты, а валюта каждой страны прекратила свое существование. «Мы верим, что ближайшие десять лет евро объединится с долларом, чтобы создать единую валюту для США, Европы, а также для других стран.» Эта статья рассматривает основные исторические этапы возникновения и развития Европейского союза, а также влияние этого перехода на единую международную валюту. Попробуем разобрать с anonssmi.ru

Краткий курс истории евро, как валюты

Создание Единой валюты стран Европейского Союза

История единой валюты

Здесь представлен краткий обзор истории валют, начиная с примитивных денег до современности. Статья предпринимает попытку показать две вещи. Во-первых, когда возможно, страны и империи вводят единый валютный стандарт в своих политических регионах, ведь выгоды от единой валюты превышают затраты. Во-вторых, исторически существование валютных зон основывалось больше на политических, чем экономических факторах. По этим двум причинам единая валюта для Соединенных Штатов, Европы и остального мира представляется неизбежной целью, к которой движется мир.

Обзор денежной истории показывает: ранее предпринимались множество попыток ввести единую валюту. Было постоянное желание, попытка перейти к единой валюте. Всякий раз, когда экономическая и политическая стабильность позволяла расширять международную торговлю, предпринимались попытки ввести универсальную валюту, отвечающую требованиям торговли.

Из-за политических выгод от введения универсальной валюты единый валютный стандарт обычно следовал за расширением политической власти. Римская, Китайская, Британская империи устанавливали единый валютный стандарт управляемым регионам. Хотя существуют экономические причины наличия универсальной валюты, история предполагает: именно политика, а не экономика, считалась главным определяющим фактором валютных зон прошлого и настоящего.

Исторически, пока сохранялась экономическая и политическая стабильность, зоны единой валюты служили потребностям бизнеса. Только, когда экономическая или чаще политическая стабильность расшатывалась, вводили альтернативные валюты. Мы рассмотрим исторические попытки предоставить единую валюту прошлого, анализируя, насколько валютная зона преуспевала либо проваливалась. Данная история поможет нам судить о жизнеспособности единой валюты, как для Соединенных Штатов, так Европы ближайшие десятилетия.

Древний Мир

В начале существовал бартер. Бартер является неэффективным способом проведения экономических операций из-за проблемы двойного совпадения потребностей. Если два человека не желают того, что есть у другого, экономическая торговля невозможна. Причиной создания денег является предоставление товара, за который все готовы торговать, позволяя проводить экономические операции.

Почти каждое общество нашло универсальную общую валюту. Исторически это — обычно товар, транспортабельный, делимый, имевший высокую внутреннюю стоимость, был желателен потребителями, труден для подделки, мог сохранять свою стоимость очень долгое время, выражаться накопителем стоимости. Примитивные деньги включали раковины каури, животных, металлические слитки, гигантские камни, бусы, перья, соль, подобные предметы. Такие примитивные деньги со временем заменили металлическими монетами, затем бумажными деньгами, а сегодня — электронными карточками.

Единая валюта обычно требует общей социальной, политической, экономической культуры, единого правительства, широкой торговой зоны, способной извлечь выгоду из использования единой валюты. Исторически универсальные валюты возникали благодаря созданию политических империй Европы, Ближнего Востока, Азии.

Согласно «Джонатану Уильямсу» «Деньги: история», Древний Египт, Месопотамия для транзакций могли использовать любой предмет из золота, серебра, включая обычные украшения. Использование предметов повседневного спроса за деньги обусловило необходимость проверки их веса, качества, затрудняя выполнение операций. Данная проблема решалась отлитием правительством стандартных металлических слитков одинакового веса, качества. Слитки имели форму бронзовых дельфинов, отлитых на Черном море, бронзовых лопаточных денег, бронзовых ножевых денег древнего Китая. Древние времена позволяли сосуществовать государственной валюте и частным формам денег.

Однако, когда совершаются крупные транзакции, использование большого количества бронзовых слитков затрудняло проведение крупных транзакций. Древняя Лидия (сегодня часть Турции) проблему решала введением монет из электрума (комбинация золота, серебра) около 600 г. до н.э. Из-за сложности стандартизации монет, изготовленных из двух металлов, электрум-монеты вскоре заменили монетами из чистого золота, чаще из чистого серебра.

Города, которым посчастливилось иметь на своей территории серебряные рудники, могли добывать серебро, чеканя монеты, экспортировать их товарным наполнением, способных генерировать сеньораж для экспортирующего города-государства. Производя стандартную монету хорошего качества, города производили монеты, принимаемые во всем древнем мире, например, тетрадрахма афинской совы.

Реальное появление универсальной валюты обусловилось установлением Римской империи вокруг Средиземноморья, династий Цинь и Хань (Китай). До Римской империи и династии Цинь каждая географическая держава выпускала свою собственную валюту, принимаемую границами ее экономической сферы, но действовала как слиток за пределами ее собственных границ. Афинские тетрадрахмы использовались Бактрией, но никто не принуждался использовать их законным платежным средством. Рим смог ввести единую систему чеканки для всего Средиземноморского региона, используя золотой ауреус, серебряный денарий, бронзу. Бронзовый вужу, введенный (118 г. до н.э., Китай) продолжалось той же формой следующие 700 лет.

Первые годы существования Римской империи богатства, извлекаемые Римом из недавно оккупированных регионов, платили дань. Целью завоевания стало субсидирование Рима, а не его недавно завоеванные территории. Преимущества введения единой валюты хорошо поняли торговцы древнего мира. Изобилие местных валют заменяли римскими монетами везде, где правила Римская империя. Однако стоимость наличия единой валюты вскоре стала очевидной. Когда Рим больше не мог обслуживать завоеванные богатства земель, поддерживая свою империю, римляне начали унижать валюту, поднимая доход.

Многие до-римские монеты помечались резаным зубилом, свидетельствуя проверку чистоты содержания серебра монет, но римская стандартизация сделала подобный шаг ненужным. Рим заменил свои монеты бумажными деньгами, стоимость которых подтверждалась правительственными постановлениями, а не содержанием слитков. Фиатные деньги позволили Риму постепенно уменьшить содержание серебра среди своих монет, не уменьшая ценность чеканенных монет. Результатом стало невероятное увеличение количества отчеканенных монет.

К третьему веку римские монеты уже покрывали серебром, а не золотом, создавая неизбежную инфляцию. Диоклетиан (301 г. нашей эры) ввел контроль над ценами, пытаясь контролировать цены всякий раз при ослаблении валюты правительством. Неслучайно, экономическая, политическая, военная нестабильность поздней Римской империи нашла свое отражение среди монет. Реформы чеканки продлились бы ещё несколько лет, прежде чем неизбежно наступило обесценивание, став хуже, чем до начала реформы. Подобные проблемы показал Китай, когда его империи начали давать сбои.

Риму и Китаю удавалось сохранять единую валютную зону, пока сохранялась политическая, экономическая стабильность, но когда экономика становилась менее стабильной, финансовая система также страдала. Два данных примера показали экономическую, политическую нестабильность, способствовавшую краху единой валюты Древнего Рима и Китая.

Причина этого проста. Обесценивание валюты является формой налогообложения. Не только унижение делает людей беднее, но также создает неопределенность, препятствовавшую торговле. Когда правительства обесценивают валюту — это лишь временное решение проблем финансового правительства, прежде чем само обесценивание становится главной проблемой правительства. Без введения универсальной валюты, государственного контроля над валютой всеобщее обесценивание,а также инфляция становились бы невозможны при обоих рассмотренных случаях.

Ближний Восток, Древний Рим, Китай обеспечивали модели, повторяющиеся последние два тысячелетия. Когда бы ни усиливалась экономическая, политическая стабильность, особенно когда существовала какая-то политическая гегемония, стандартизация денег неизбежно следовала из-за экономических, больших политических выгод, обеспечиваемых универсальной валютой. Введение единой валюты позволило расширить торговлю, но ещё позволило правительству ослабить валюту, вызвав определенную пользу, когда политическая либо экономическая стабильность увеличилась.

Средневековый мир

Со времени падения Римской империи ни одному политическому образованию не удалось взять под контроль всю Европу либо бассейн Средиземного моря, несмотря на многочисленные попытки. Будь то Священная Римская империя, Наполеон или Гитлер, каждая попытка объединить Европу силой провалилась. Отсутствие политического единства отражалось отсутствием монетарного единства, хотя периоды экономической стабильности подталкивали Европу к этой цели.

После падения Римская империя разделилась на многочисленную западную половину и стабильную Византийскую империю на востоке. Западная Европа веками оставалась без единой валюты. Подобное не имело место в Византийской империи, где золотой тремессис (также известный как nomisma либо solidus) сохранял свою ценность тысячи лет до падения Византии (15 в.). Византийский солидус служил основной валютой международной торговли несколько тысяч лет.

Западной Европе не хватало ресурсов для выпуска золотых монет до выпуска флорентийского флорина и генуэзского геновино (1252 г.) и венецианского дуката (1284 г.). До этого времени Европа располагала серебряными копейками для транзакций, ведь стоимость отдельных копеек была такова. Такая ситуация ограничивала крупные международные сделки вплоть до введения золотых монет (13 в.). По стечению обстоятельств введение единой Европейской валюты (2002 г.) ознаменовала 750-ю годовщину повторного введения золотых монет в Европе.

Китай выбрал другой путь из средневековой Европы. Династии Хань и Тан обеспечивали политическую стабильность, так нехватавшей Европе. Династия Тан ввела золотой век (Китай, седьмой век), Европа достигла своего надира. Династия Тан представила новую систему чеканки монет, использовавшейся во всей Китайской империи. Более того, династия Гао-цзун (650-683) ввела первые бумажные деньги, почти за тысячу лет до введения бумажных денег в Европе.

До сих пор ведутся споры: были ли китайские выпуски бумажными деньгами современным смыслем, то есть официально выпущенными законными платежными нотами без ограничения по срокам. Самые ранние записи, безусловно, не являлись законным платежным средством современным пониманием, поскольку принятие было добровольным. Китайские бумажные деньги оказались беспроцентными банкнотами, способными заменить монеты, а не законным платежным средством. Однако бумажные деньги позволили китайским императорам расширить денежную массу, накопить слитки, пополнив налоговые ресурсы.

Введение бумажных денег создало китайскую версию Закона Грешама (плохие деньги вытесняют хорошие), поскольку бумажные деньги стали более широко использоваться. 1074 год — Китай снял запрет на вывоз монет (ранее наказываемых смертью). Бумажные деньги заменили монеты, которые затем экспортировались в Корею, Японию, другие страны, где бумажные деньги не использовались, а монеты обладали большей покупательной способностью. Китай цены начал котировать бумажными деньгами, а не монетами.

Во времена династии Юань (1206-1367) чеканка монет запрещалась и заменялась печатными банкнотами Государственного казначейства монгольских императоров. Возможно, нет ничего удивительного, но результатом стала инфляция, во время которой люди потеряли веру в бумажную валюту.

Бумажные деньги создавали большие проблемы с подделкой, инфляционным переизбытком со стороны правительств, чем бумажные деньги древнего Рима. Китайское правительство минимизировало первую из этих проблем, наказывая фальшивомонетчиков обезглавливанием, при этом, награждая информаторов. Подделка всегда оказывалась меньшей проблемой, чем переизбыток валюты, рассматриваемый как привилегия правительства, а не как преступление.

Современное время

Из-за отсутствия политического единства золотые и серебряные слитки, а не бумажные деньги стали стандартной валютой Европы. Из-за сложности транспортировки большого количества слитков на большие расстояния Италия (14 в.) ввела переводной вексель для перевода денег между городами, но данные векселя могли использоваться только предъявителями векселей, не являясь законным платежным средством.

До девятнадцатого века бумажные деньги выпускались Европой только во время политических, экономических чрезвычайных ситуаций. Первые европейские деньги выпущены в Лейдене (Нидерланды) во время испанской осады города (1574 г.). Выпуск заметок Джона Лоу (1720 г.) «Назначение революционной Франции и континентальных долларах во время революционной войны Соединенных Штатов» закончился инфляцией, десятилетиями сдерживаемой введение бумажных денег во Франции, Соединенных Штатах.

Однако не каждое введение бумажных денег заканчивалось инфляционным переизбытком валюты. Когда бумажные деньги выпускались из-за дефицита слитков, как, например, Швеция (1600-х гг.) или колониальной Америкой (1700-х гг.), бумага могла успешно вытеснять металлические монеты без инфляции, становившейся неизбежной. К сожалению, неудачи бумажных денег закреплялись коллективной памятью дольше, чем успехи.

Хотя у Европы никогда не было ничего подобного единой валюте, которой пользовался Китай в средневековые времена, это не мешало европейцам спекулировать на введении универсальной валюты для всей Европы. Первым, поднявшим этот вопрос, оказался Бернардо Даванзати, опубликовавший «Дискурс на монетах» после передачи своих идей во Флорентийскую академию (1588 г.). По словам Пьера Вилара, Даванзати пытался совместить «деньги, созданные государством, и деньги, стоимость которых варьировалась ходом курса рыночных сделок».

Государственные деньги имели собственную ценность распоряжением правительства, а слитки имели собственную ценность по спросу и предложению. Государственные деньги принимались только пределами национальных границ, а слитки — везде. Проблема заключалась, чтобы ввести государственные деньги, приемлемые за пределами области.

История создания первого современного валютного Союза стран Европы

Первые попытки создать международную валюту для Европы произошли во Франции (1800-х гг.). Французская революция, применившая метрическую систему, пыталась сделать то же самое для валюты, когда министр финансов Наполеона, Франсуа Николас Моллиен, хотел дополнить единую систему мер единой валютой. Увеличение путешествий, торговли весь 19 век сделало единую валюту желательной, поскольку подобное сделало бы монеты внутри стран взаимозаменяемыми, упростив бы расчет валютных курсов.

Вице-президент Conseil d’Etat, де Пари, сыграл важную роль, продвигая Латинский союз в континентальной Европе, тем самым создав первую современную международную валюту. Латинский валютный союз создали в 1865 году, куда вошли Франция, Бельгия, Швейцария, Италия (Греция, Румыния присоединились позже, 1866 г.). Страны-члены согласились чеканить монеты по единому стандарту, ограничив чеканку собственных монет. Монеты, соответствующие данному стандарту, принимались законным платежным средством государственными учреждениями любой из стран-участниц. Латинский валютный союз продолжался до начала Первой мировой войны (1914 г.).

Относительный успех Латинского валютного союза привел к появлению единой валюты за пределами шести стран-членов. Международная валютная конференция 1867 г. попыталась создать единый валютный стандарт для всей Европы. Одна идея, представленная на конференции гласила чеканить монету, равную 25 французским франкам, 5 долларам США или 1 британскому фунту, имевшей бы такое же содержание золота, чтобы могла бы использоваться по всей Европе, Соединенных Штатах. Но идея провалилась; никакие денежные изменения не последовали за конференцией. 1878 год — Соединенные Штаты созвали Международную валютную конференцию, надеясь установить биметаллический стандарт золото / серебро, но эта конференция также не удалась.

Хотя ни одна международная конференция не смогла установить единую валюту, бизнес нашел способ создать единую валюту для собственного использования. На Дальнем Востоке мексиканский серебряный доллар стал общим стандартом для торговли и бумажных валют, используемых Китаем, Сингапуром, другими азиатскими странами. Торговые доллары США производились для Азии, а европейские монетные дворы производили «Марию Терезу Талерс» для Африки, где они использовались всем континентом более столетия.

Хотя Европа не создала международной валюты, внутри стран монетарное разнообразие превратилось в монетарное единство. Соединенные Штаты ввели национальную валюту во время гражданской войны, заменив множество местных банкнот, до этого выпускаемых Соединенными Штатами. Германия, Италия объединились, создав единые политические образования, требующие единого денежного стандарта. Пруссия способствовала объединению немецких денег, введя Рейхсбанк для поддержания единой немецкой валюты. Тот же самый результат предъявила Италия при Кавуре, когда он был объединен. (Kindleberger, стр. 463).

Европейский союз — краткая история на карте

Золотой Стандарт

Конечным результатом этих экономических изменений стал золотой стандарт, при котором валюта каждой страны могла обмениваться на золото по требованию. Золотой стандарт ввела Англия (1717 г.), но он не стал универсальным во всей Европе до 1870-х годов. В Соединенных Штатах Александр Гамильтон установил американскую валюту (1792 г.), а первые золотые монеты были выпущены в 1795 году.

Без единого европейского правительства или международного валютного соглашения золотой стандарт оказался бы ближе всего к мировой универсальной валюте. Валюты привязывались к золоту, а золото — к валютам. Результатом стала практически полная ликвидация колебаний валютных курсов между основными мировыми валютами.

Страны выпускали бумажные деньги, но только если они обеспечивались достаточными запасами золота. Доказательством стабильности, создаваемой золотым стандартом, рассмотрим доллар США и британский фунт. За исключением гражданской войны, когда Соединенные Штаты отказались от золотого стандарта, (1839-1914 гг.) относительная стоимость доллара США к британскому фунту колебалась менее чем на 1%. 75 лет обменные курсы обладали степенью стабильности, часто длящейся всего несколько недель сегодня.

Установление золотого стандарта облегчило странам реинтеграцию бумажных денег. Принимая во внимание, что континентальная валюта Соединенных Штатов либо Assignats of Revolutionary France не имела поддержки слитков, страны начали выпускать банкноты, полностью обеспеченные золотом.

Следует помнить: золотой стандарт не был универсальным до Первой мировой войны. Многие страны, например, страны Латинской Америки, Дальнего Востока, придерживались более инфляционного серебряного стандарта, а не золотого стандарта.

В идеале фиксированное соотношение золото / серебро могло бы фиксировать золотые, а также серебряные валюты друг к другу, чтобы поддерживать стабильность между золотыми и серебряными валютами, но новые открытия серебра сделали это невозможным. Вместо того, чтобы иметь единый биметаллический стандарт для мира, как этого хотели США, результатом стал двойной стандарт золота для Европы, ее колоний, Северной Америки, серебряный стандарт для остального мира.

До 1914 года фунт стерлингов считался основной международной валютой. Банк Англии, по сути, стал центральным банком мира, управляя международным золотым стандартом через процентные ставки, выступал предшественником Европейского центрального банка. Механизм противотока поддерживал систему обменных курсов. Если валюта станет переоцененной, золото вытечет из этой страны в другие страны, восстановив обменный курс до нормального уровня.

Золотой стандарт работал бесперебойно до августа 1914-го, когда Первая мировая война вынудила страны приостановить конвертацию своей валюты. Тогда страны свободно печатали деньги, не поднимаемые с помощью налогов, чтобы бороться с последствиями Первой мировой войной, но это привело к высоким, часто различным уровням инфляции. Несмотря на различные попытки вернуться к золотому стандарту (1920-х-1930-х гг.), любой успех оказывался временным.

Бреттон-Вудс

Несмотря на многочисленные попытки стабилизировать международную финансовую систему после Первой мировой войны, любой успех оказывался лишь временным. Без политической, экономической стабильности любая попытка введения единой валюты обрекалась на провал.

1944 год — когда началась Бреттон-Вудская конференция, многие участники почувствовали, что международная финансовая нестабильность межвоенного периода (формой конкурентной девальвации, горячих денежных потоков) способствовала политической нестабильности, продолжительности Великой депрессии. Межвоенный период британцы были слишком экономически слабы, чтобы управлять международной финансовой системой так, как это было до Первой мировой войны, а изоляционистское давление означало, что Соединенные Штаты не желали занимать место Британии.

После Первой мировой войны произошла ужасная инфляция, поразившая Германию, Чехословакию, Венгрию, Австрию, других странах. Многие экономисты считали: проблемы, созданные немецкой гиперинфляцией, способствовали росту нацистов. Бреттон-вудскую конференцию разработали, чтобы гарантировать, что экономические проблемы, последовавшие за Первой мировой войной, не возникли после Второй мировой войны.

Бреттон-Вудс установил долларовый стандарт, заменяя золотой стандарт. Стоимость доллара привязывалась к золоту по 35 долларов за унцию, а мировые валюты привязывались к доллару. Обменные курсы фиксировались краткосрочной перспективой, но гибкими долгосрочной перспективой. 1950-е гг. большинство валют не считались свободно конвертируемыми, а низкий уровень международных потоков капитала, международной торговли позволил относительно легко управлять бреттон-вудской системой.

Поскольку стало легче отправлять деньги между странами, увеличилась торговля. Страны начали проводить различную денежно-кредитную политику, бреттон-вудская система начала разрушаться под давлением. Бреттон-вудская система принципиально отличалась от золотого стандарта.

Золотой стандарт работал отчасти потому, что каждая страна согласилась иметь тот же товар, как основу для своей валюты. Хотя цена на золото изменялась относительно других товаров, она имела одинаковую стоимость во всем мире. Межвоенный период страны отказались от золотого стандарта, а бумажные деньги навсегда заменили золото, серебро.

После Второй мировой войны у каждой страны существовала собственная валюта, стоимость которой определялась международным спросом, предложением. Комбинация механизма потока видов и контроля Банка Англии над процентными ставками помогли стабилизировать золотой стандарт. Поскольку подобный механизм не действовал во время бреттон-вудского периода, когда страны начали проводить различную экономическую политику, система фиксированных обменных курсов не могла существовать.

С 1944 года к началу 1970-х мир резко изменился. Требования об увеличении государственных расходов, сочетая с желанием правительств минимизировать экономические спады посредством кейнсианской фискальной политики, путем подчинения денежно-кредитной политики фискальной политике, вызвали инфляционное давление.

В прошлом во всем мире была инфляция, но инфляция, последовавшая за Второй мировой войной, была постепенной, постоянной, имевшей место во всех странах мира. 1973 год — рухнул Бреттон-Вудс. Гибкие обменные курсы заменили систему фиксированных обменных курсов.

Плюсы и минусы стран Европейского валютного союза

Разрушение Второй мировой войны породило стремление к большему экономическому, политическому союзу Европы, чтобы избежать третьей мировой войны. 1957 г. — подписан Римский договор, сделав первый шаг к экономическому, политическому союзу. По совпадению, именно тогда (1957 г.) ввели первые евродоллары (долларовые депозиты, займы, сделанные за пределами Соединенных Штатов), но только Европейская комиссия (1962 г.) предложила единую валюту для Европы.

Отчет Вернера, утвержденный в 1971 году, показал: к 1980 году доклад Совету и Комиссии по реализации этапов экономического, валютного союза в Сообществе была предложена единая валюта. Первым шагом этого плана значилось связать европейские валюты друг с другом через «змею», связавшую валютный блок на немецкой марке, а не в единую валюту.

Членство в валютном союзе было плавным. Франция отсоединилась (1974 г.), но воссоединилась (1975 г.), снова вышла из него (1976 г.). Швеция вышла (август 1977-го), а Норвегия — сентябрь 1978-го. Греция присоединилась к своему преемнику, Европейской валютной системе (1984 г.); Португалия, Испания присоединились — 1986 г., Великобритания вышла — 1992 г.

Следующим важным шагом для Европейской валютной единицы было создание Европейской валютной системы (1978), ограничивающей колебания обменных курсов между странами-членами. Это удалось там, где змея потерпела неудачу, потому что она «ввела европейскую валютную единицу в качестве параллельной валюты, предусмотрела две меры по сокращению колебаний национальных обменных курсов, создала Европейский валютный фонд, предоставила систему кредитных механизмов для поддержки взаимных платежей. . » (Киндлбергер, стр. 459).

Коэффициенты паритета между валютами периодически корректировались, членство оставалось добровольным. Великобритания вступила в валютный союз, а затем покинула ее (1992). Франция осталась, но планировала уйти (1982), когда был избран Франсуа Миттеран. Результатом стало ядро ​​валют, сильно привязанных к немецкой марке, например, бельгийский франк, голландский гульден; несколько периферийных валют, например, итальянская лира, у которых были проблемы с поддержанием привязки своей валюты к немецкой марке.

Маастрихтский договор об образовании Европейского Союза

Нынешний толчок к валютному союзу начался с отчета Делора (1988), где высказывался призыв к постепенному переходу к единой валюте. Это послужило основой для Маастрихтского договора, подписанного в 1992 г., установившим график перехода на единую валюту до 1 января 1999-го. Любой переход на единую валюту требует сильного политического руководства, совместного руководства Гельмута Коля (Германия). Франсуа Миттеран, Жак Ширак во Франции сыграли важную роль, превращая евро в реальность, а не в идею.

Отказ от Маастрихтского договора на датском референдуме (1992-го) привел к спекулятивному нападению на европейский механизм ставок (сентябрь 1992-го), приведя к девальвации со стороны Великобритании, Италии, вынудив Великобританию выйти из системы. Подобная нестабильность питала опасения британцев стать частью единой валюты; спекулятивная атака усилила желание Италии, других стран присоединиться к стабильности евро, а не быть оставленным на неопределенность плавающей валюты. Только Британия, Дания (хотя они установили свою валюту на евро), Швеция отказались от единой валюты, хотя сохраняют за собой право присоединиться позднее. Греция не смогла претендовать на членство в евро.

1 января 1999-го — образование Европейского валютного союза; валюты всех одиннадцати членов привязаны к евро. 1 января 2002-го введены банкноты, монеты евро, а 1 июля 2002-го национальные валюты перестали быть законным платежным средством. Европейский центральный банк управляет валютным союзом, а соглашения, достигнутые в соответствии с Маастрихтским соглашением, ограничили фискальную политику, помогая евро укрепиться.

Финансовая интеграция вне валютных союзов

Сегодня технический прогресс поставил бумажные деньги в то же положение, в котором медные и серебряные монеты держались под золотым стандартом. Хотя валюта играет важную роль в денежной системе, она существует главным образом для сглаживания экономических операций. Валюта мало влияет на общую стабильность финансовой системы.

Электронные деньги заменили бумажные деньги и слитки в качестве основы денежной системы. Центральный банк влияет на денежную массу через учетную ставку, операции на открытом рынке, соглашения об обратной покупке, а не через печать валюты. Чрезмерное использование экспансионистских операций на открытом рынке, а не чрезмерное использование типографий, сегодня создает инфляцию.

Технология объединила мировые валюты таким образом, который принципиально отличается от эпохи золотого стандарта или от Бреттон-Вудса. Золото, бумажные деньги стали второстепенными элементами финансовой системы. Каждый день торгуется более одного триллиона долларов; валютные кризисы могут привести к рецессии, политическим изменениям. Учитывая это, нетрудно представить огромные сбережения, способные возникнуть при введении универсальной валюты.

Когда финансовый мир стал более интегрированным, корпорации и продукты были интернационализированы до такой степени, что поколение назад было бы немыслимо. Снижение мировых торговых барьеров, тарифов через ГАТТ, Всемирную торговую организацию позволило компаниям преодолеть национальные барьеры. Комплектация автомобилей насчитывает запчасти из более чем 20 стран, а Coca Cola можно купить почти в каждой стране мира. Точно так же Интернет связал каждую страну друг с другом, предоставляя единый мировой источник информации.
Эти тенденции будут продолжаться, ускоряя будущее.

Распад Советского Союза, Восточной Европы, наряду с появлением глобального Китайского рынка, вернули мир в среду, где рыночные сделки, а не идеологические разногласия, являются центром международной экономики. Такая страна, как Тайвань, может подвергаться остракизму в политическом отношении, но это не позволяет немногим странам, включая Китай, торговать с ней. Поскольку данные тенденции усиливаются с каждым днем, движение к новой универсальной валюте кажется неизбежным.

Напоследок

Хотя сегодня существует больше валют и стран, чем когда-либо в истории, международная экономика стала более интегрированной, чем когда-либо. За пределами Европы правительства стремились к большему количеству валют. Как только каждая страна Содружества Независимых Государств откалывалась от Советского Союза, быстро создала собственную валюту, как символ собственного национального суверенитета.

Хотя политические тенденции переместились в сторону большего плюрализма, финансы, технологии, экономика двигались в направлении большей интеграции. Большая экономическая интеграция неизбежно ведет к потребностям среди большей финансовой интеграции для снижения операционных издержек экономической деятельности. Хотя мировые экономики могут стать более экономически интегрированными, не требуя большей политической интеграции, формирование валютного союза влечет за собой снижение национального контроля над денежно-кредитной политикой.

В прошлом из-за трудностей с тем, чтобы заставить национальные правительства отказаться от финансового суверенитета, универсальные валюты служили результатом политической интеграции, а не международных соглашений. Будь то Римская империя Древнего мира, Китайская династия Хань, Немецкий валютный союз 1800-х, все перечисленные валютные союзы оказались результатом существования либо стремления к политическому объединению. Современный Китай насчитывал множество валют, пока Народная Республика не покончила со всеми конкурирующими валютами (1949).

Политическая интеграция, необходимая для финансовой интеграции в прошлом, больше не нужна сегодня. Тот факт, что универсальную валюту ввели без введения единого правительства, показывает, насколько современный мир отличается от прошлого. После Второй мировой войны экономическая, финансовая интеграция мировых экономик продолжала развиваться без какой-либо политической интеграции. Поэтому нет никаких оснований полагать, что монетарная интеграция в форме единой валюты не может озарить ближайшее будущее.

Теория оптимальных валютных зон раскрывает экономические преимущества единой валюты. Универсальная валюта — это общественное благо, делающее цены товаров более прозрачными, снижает операционные издержки, повышает конкуренцию, повышает экономическую стабильность, как следствие, стимулирует экономическую торговлю, рост. От древнего мира к современному, люди двигались к созданию единой валюты. Причина этого проста: преимущества наличия единой валюты превышают затраты.

Проблема — как сделать переход от многих национальных валют к одной валюте. Пределами единой национальной границы введение единой валюты не было проблемой, потому что правительства могут делать выбор для всех граждан их политической сферы. Как показал опыт Международной валютной конференции 1878 года или межвоенных конференций 1920-х-1930-х гг., заставить суверенные правительства осуществить такое изменение очень сложно. Но это реально. Вступление Бреттон-Вудс (1944) и евро (1999) доказывает это.

Подобное изменение требует сильного руководства, решимости достичь такого результата. Между Первой и Второй мировыми войнами не существовало никаких международных финансовых стандартов, поскольку Соединенные Штаты, Великобритания не руководили обеспечением стабильной международной валюты.

Бреттон-Вудс добился успеха благодаря самоотверженности Соединенных Штатов, других союзных стран, создавших стабильную экономическую систему после Второй мировой войны. Евро не могло бы появиться без руководства Германии, Франции.
Если будет введена единая валюта для Европы и Соединенных Штатов (остального мира), это может произойти только в результате сильного лидерства. Какие лидеры будут настаивать на универсальной валюте, еще неизвестно, но история, кажется, показывает, что переход к единой валюте — только вопрос времени.

Мир, ставший таким же экономически интегрированным, как наш, сегодня насчитывает почти 200 валют, требующих ежедневной торговли более 1 триллиона долларов, кажется неэффективным анахронизмом, время которого прошло. Проблема — как вырваться из мира, насчитывающего 200 валют в мир, где большинство экономических операций совершается одной валютой. В других статьях этой серии объясняется, почему впервые в истории мир может создать универсальный валютный союз.

Почему не все страны ЕС используют евро?